第一，没想到10月CPI只有0.7%，PPI却高达5.7%，剪刀差扩大到5个百分点。 CPI同比上涨0.7%，食品价格下降2.9%，非食品价格上涨1.5%；PPI同比上涨5.7%，环比上涨0.7%，工业生产者购进价格同比上涨7.9%。上游在涨价，下游在降价。PPI和CPI的剪刀差不是新问题，但5个百分点的裂口说明成本传导堵在了中游。涨价传不下去，利润就被夹在中间。 第二，没想到关税税则委员会在2个月内继续暂停24%的对美加征关税，只保留10%。 自2026年11月10日13时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，在2个月内继续暂停实施24%的税率，保留10%的税率。暂停不是取消，保留不是放弃。两个月的窗口，是谈判的时间，也是观察的时间。 第三，没想到英伟达夜盘调整逾3%，原因是黄仁勋承认婚外情并致歉，董事会启动调查。 英伟达美股夜盘调整逾3%，此前黄仁勋承认婚外情并致歉，英伟达董事会启动一项调查。同一天，费城半导体指数上周五刚涨4.2%、AMD涨超11%。一家公司的CEO个人丑闻，在AI叙事最敏感的节点被曝出。股价调整的不是业绩，是治理风险。 第四，没想到韩国KOSPI收低0.81%创2月以来最低收盘，日经225却收涨2.33%。 韩国KOSPI收低0.81%，创2月以来最低收盘水平；日经225收涨2.33%报。同一天，A股沪指涨0.32%，深成指收低0.27%，创业板指收低0.27%。不是亚太市场在同步走，是资金在区域之间挑市场。韩国在调整，日本在涨，A股在分化。同一个区域，三种方向。 第五，没想到A股成交额缩到1.48万亿、超3100只个股调整，电子板块却净流入91亿、工业富联icon净买入12.88亿居首。 沪深两市成交额1.48万亿，较上一个交易日缩量1752亿；全市场超3100只个股调整。但电子板块主力资金净流入91.28亿元，工业富联净买入12.88亿元居首，寒武纪、新易盛、中际旭创净流入居前；阳光电源遭净卖出7.92亿元居首，宁德时代、亿纬锂能净流出居前。指数在缩量，电子在吸金。不是市场没有钱，是钱在从电新和光伏换到电子和算力。 一边是CPI只有0.7%、PPI高达5.7%、剪刀差扩大到5个百分点，一边是关税暂停24%保留10%；一边是英伟达因CEO丑闻夜盘回调逾3%、董事会启动调查，一边是韩国KOSPI创2月以来新低、日经涨2.33%；一边是A股缩量到1.48万亿、超3100股调整，一边是电子板块净流入91亿、工业富联净买入12.88亿居首。市场永远在解决旧问题，同时制造新问题。而能同时看清并驾驭多条线索的人，才能穿越这魔幻的十一月开局。 特别
